2月1日開催のブラジル中央銀行の通貨政策委員会 (Copom) は、高止まりするインフレの財政リスクへの影響緩和を維持するために、金融市場関係者が今年後半開始のSelic金利の切下げ開始の延期を示唆するSelic金利据置を決定していた。
ブラジル中央銀行の通貨政策委員会 (Copom) の 2 月のSelic金利13.75％の据置決定以降、経済シナリオは大幅に変化したが、市場エコノミストの予測では、今週開催される通貨政策委員会 (Copom) では、Selic金利の13.75％の据置が予想されている。
過去 45 日間、世界の銀行部門は深刻な混乱に見舞われ、ブラジルでは信用収縮の恐れが強まっている一方で、ブラジル国内経済の不確実性と不安定なインフレ期待が続いていることから、金融市場は現時点で基本金利の予測を据え置いたままにしている。
今週開催される通貨政策委員会 (Copom) では、Selic が現在の年率 13.75% で 5 回目の変更なしに維持されるという予想はほぼ満場一致であり、0.25% の引き下げを予想しているのはSiegen コンサルタント会社は 1 社だけとなっている。
年末の基本的な関心レベルに関連して、バロール社の112社の金融機関やコンサルタント会社の調査によると、大半が今年末のSelic金利は12.5％と回答しており、2月の通貨政策委員会 (Copom) の前に実施された調査で得られた結果と一致している。
エコノミストの予想は、金利市場で観察されたダイナミクスとはかけ離れている。 金曜日の市場終了時、利回り曲線には、5 月から 6 月にかけて始まる金利の緩和サイクルに加えて、今年の終わりにSelic金利 11.75% から 12% の間を示している。 Valor が実施した調査では、予想の中央値は、利下げのサイクルが 9 月に始まることを示唆している。
イタウー銀行チーフ・エコノミストで元中央銀行総裁のマリオ・メスキータ氏は、米国の金利の軌道が変化する可能性は当分の間変わらないと説明。 Selicレートのシナリオは現時点では、年末のSelic金利は12.5％になると予想している。
マリオ・メスキータ氏は、ルーラ大統領は高すぎる中央銀行のSelic金利を批判しているが、短期的に金利を引き下げることは非常にリスクが高く、うまくいかない可能性が高いと指摘している。
ここ数週間、Selic金利 引き下げへの期待への賭けが強くなって来ているが、金融市場エコノミストの予想ではそれほどでもない。 ただし、市場のコンセンサスが示すよりも早く、より強力な柔軟性の可能性を秘めたシナリオにすでに取り組んでいる企業も存在する。
BRPのNelson Rocha Augusto 社長の基本的なシナリオは、早ければ 5 月にSelic金利の緩和が始まると予想、ブラジルの信用市場は「いくらか病的」であり、問題の兆候は小売業界に限定されているのではなく、海外では、世界の銀行セクターの危機が世界中の金利低下につながる可能性があり、コモディティ価格の減速により、来年のインフレ率は確実に低下すると説明している。
また財務省がこれまでに発表したすべての兆候は、財政枠組みの新しいルールが信頼できる傾向にあるということで、これらすべての要因により、中央銀行はシグナルを発するはずであり、すでに5月のCOPOM会合でSelic金利が引き下げられる予想している。 BRP の予測では、今年末のSelic金利は11% で終了すると予想している。
各金融機間の今年3月及び年末のSelic金利予想
