日本商工会議所

ブラジル地理統計院（IBGE）は12月5日、2023年第3四半期（7～9月期）の国内総生産（GDP）伸び率は、前四半期比が0,1% 増加したと発表している。今年第1四半期のGDP伸び率は1.4%増加、 今年第2四半期のGDP伸び率は1.0%増加を記録していた。

バロール紙が71社の金融機関とコンサルティング会社から集めた事前の平均予想のマイナス0. 2％を大幅に上回る伸び率を記録。最低予想はマイナス0. 6％、最高予想は0,5％増加であった。今年第2四半期のGDP伸び率は前四半期比1%増加を記録していた。

今年第3四半期のGDP伸び率は前年同期比では2%増加、バロール紙が64社の金融機関とコンサルティング会社から集めた事前の平均予想の1,9%増加を僅かに上回り、最低予想は0. 8％増加、最高予想は3,4%.増加であった。

今年第3四半期のブラジルGDP伸び率は前四半期比0.1%増加、農畜産部門はマイナス3.3%とGDP伸び率の足を引っ張る要因となり、鉱工業部門は0.6%増加、GDPの67%を占めるサービス業部門は金融・保険や不動産部門が牽引して0.6%増加、国内総固定資本形成（FBCF）はマイナス2.5%と4四半期連続で落ち込みを記録、一般消費は.1.1%、連邦政府消費は0.5%増加を記録している。

前記同様に前年同期比では2.0%、 8.8%、 1.0%、 1.8%、 マイナス6.8%、 3.3%、 0.8%を記録している。また過去12カ月間の累計GDP伸び率は3.1%増加、 14.4%増加、 2.0%増加、 2.8%増加、 マイナス1.1%、 3.7%増加、 1.0%増加を記録している。

今年第3四半期のブラジルGDP総額は2.7兆レアル、農畜産部門は1,540憶レアル、鉱工業部門6,216憶レアル,サービス業部門1.6兆レアル、国内総固定資本形成（FBCF）4,550憶レアル,一般消費は.1.7兆レアル、連邦政府消費は4,797憶レアルを記録している。

2018年第1四半期以降の各四半期のGDP伸び率の推移

2021年第1四半期以降の各四半期の鉱工業部門、サービス部門並びに農畜産部門のGDP伸び率の推移

2021年第1四半期以降の各四半期の国内総固定資本形成（FBCF）部門、輸出部門並びに輸入部門のGDP伸び率の推移

ブラジル中央銀行の最終フォーカスレポートは今年のインフレ指数の広範囲消費者物価指数（IPCA）は前回予想の4,53%から4,54%に微調整している。

2024年の広範囲消費者物価指数（IPCA）は前回予想の3,91%から3,92%微調整したが、2025年の広範囲消費者物価指数（IPCA）に3,50%に据置いている。

今年末の政策誘導金利Selicは前回同様11.75%に据置、2024年末は9,25%に据置したが、2025年末のSelic金利は8,75%から8,50%に下方修正している。

ブラジル中銀の今年のIPCA指数の中央目標値を3.25%、2024年及び2025年の中央目標値を3.00％、許容範囲は±1.50％を設定している。

今年のGDPの伸び率は前回予想同様に2,84%に据置。2024年のGDPの伸び率は前回予想の1,50%、2025年のGDPの伸び率は前回予想の1,93%から1,90%に下方修正している。

ヴァロール紙が74社のコンサルタント会社並びに金融機関対象の調査によると、今年第2四半期のGDP伸び率の平均予想はマイナス0.2%であった。今年第3四半期のGDP伸び率は12月5日に発表される。

レアル通貨に対するドルの為替は前回同様にR$ 5からR$ 4,99に微調整、2024年はR$ 5,05 からR$ 5,03に微調整したが、2025年はR$ 5,10に据え置かれている。

2023年、2024年、2025年のIPCA指数の推移予想

2023年、2024年、2025年のSelic金利の推移予想

2023年、2024年、2025年のGDP伸び率の推移予想

2023年、2024年、2025年のレアル通貨に対するドルの為替の推移予想

ブラジル中央銀行の発表によると、2023年10月のブラジルの経常収支は2億2,970万ドルの赤字計上したが、昨年同月の58億800万ドルの半分以下の赤字に縮小している。

今年初め10か月間のブラジルの累積経常収支は、GDP比1,62%に相当する339億7,600万ドルの赤字を計上している。

ブラジル中央銀行の最終四半期インフレレポート (RTI)では、今年のブラジルの経常収支は370億ドルの赤字を予想している。

今年10月の海外投資家による対内直接投資残高は、33億600万ドルと昨年同月の58億2,600万ドルから大幅に縮小している。

今年10月の過去12か月間の累積対内直接投資残高は、GDP比2,74%に相当する575億2,200万ドルと昨年同月のGDP比3,99%を大幅に下回っている。今年の対内直接投資予想は750億ドルが見込まれており、今年の経常収支赤字を十二分にカバーできると中央銀行では見込んでいる。

今年10月の海外投資家による株式などの金融関連投資残高は, 30億7,900万ドルの黒字を記録したが、昨年同月は31億4,200万ドルの黒字を記録していた。中央銀行では今年の海外投資家による株式などの純金融関連投資残高は、100億ドルの黒字を見込んでいる。

今年10月の海外投資家による確定金利付き投資は25億7,900万ドルを記録、今年10月の外資系企業による本国への利益・配当金送金は、28億4,300万ドルと昨年同月の34億9,800万ドルを大幅に下回っている。

ブラジル地理統計院（IBGE）の鉱工業部門生産調査（PIM-PF）によると、2023年10月の鉱工業部門生産は予想を下回る前月比0,1%増加に留まった。

Valor Data社が31社のコンサルタント会社及び金融機関対象の調査では、最低予想がマイナス0,1%、最高予想が1.5%増加、平均予想の0,4%増加を大幅に下回る0.1%微増に留まった。

今年10月の鉱工業部門生産は前年同月比1.2%増加に留まり、Valor Data社の平均予想の1.8%増加を大幅に下回っている。また今年10月の過去12カ月間の累計伸び率は0.0%、今年初め10か月間の累計伸び率も0.0%であった。

今年10月の資本財部門伸び率は前月比マイナス1.1%、前年同月比マイナス10.3%と二桁台の落込みを記録。今年初め10か月間の累計ではマイナス10.3%、過去12カ月間の累計ではマイナス9.0%であった。

前記同様に中間財部門伸び率は、0.9%増加、1.3%増加、マイナス0.1%、0.0%。消費財部門伸び率はマイナス1.1%、3.0%増加、2.1%増加、1.8%増加を記録している。

消費財部門のうちの耐久消費財部門伸び率はマイナス2.4%、マイナス3.2%、2.5%増加、2.3%増加、非耐久消費財部門伸び率は0.1%増加、1.2%増加、0.0%、0.0%であった。

2022年10月以降の鉱工業部門の月間伸び率の推移

2022年10月以降の鉱工業部門の過去12か月間の月間累計伸び率の推移

2023年10月の鉱工業部門の部門別伸び率

ジェツリオ・ヴァルガス財団ブラジル経済研究所（Ibre/FGV）の調査によると、2023年11月の企業経営者の景況感を計る企業経営者の景況感指数（ICE）は、91.8ポイントと前月比では1.1ポイント減少と4カ月連続で前月割れを記録している。

今年11月の企業経営者の景況感指数（ICE）は、過去2カ月間のシナリオに従い、現状評価はわずかに改善したが、その後の数カ月に関して予想はより顕著に悪化した。この結果を総合すると、GDPの約2/3を占める景気循環部門が第4四半期も引き続き活動のペースが鈍く、2024年第1四半期の経済見通しに懸念を抱いていることが示唆される。

今年11月の企業経営者の景況感指数（ICE）のポディティブ面としては、今年下半期に建設業部門の企業経営者の景況感指数（ICE）が初めて上昇し、インフラ工事分野での持続的な楽観的な見方の影響を受けて、建設業部門は比較的回復力を示している

11月の企業経営者の景況感指数（ICE）低下の要因として、今後数カ月に関する予想の悪化に起因している。見通し信頼感指数（IE-E）は1.4ポイント低下して88.2ポイントとなり、8月以降では累積7.0ポイントのマイナスを記録、1月に発表された今年の最低水準となる86.0ポイントに接近している。

見通し信頼感指数（IE-E）構成要素のうち、6カ月先の景気動向と予測雇用はそれぞれ89.0ポイントと94.5ポイントで安定しており、予測需要は1.0ポイント低下の88.6ポイントと1月以来の低水準となった。 11月の現況景況感指数（ISA-E）は、0.7ポイント上昇し、95.5ポイントとなっている。

企業経営者の景況感指数 (ICE) は、FGV IBRE が作成した景況調査の対象となる 4鉱工業部門、サービス、商業、建設業部門の信頼指数を統合したもの。

11月企業経営者の景況感指数 (ICE) では、主要4部門の中で鉱工業部門の景況感指数 (ICE)のみが1.9ポイント上昇し92.7ポイントとなった。商業部門の景況感指数 (ICE)は、2.7ポイント低下の86.5ポイントと最悪の結果となり、企業の現状に対する期待と認識がともに悪化している。

サービス業部門の景況感指数 (ICE)は、期待が若干改善したものの、0.9 ポイント低下して 94.4 ポイント、建設業部門の景況感指数 (ICE)は横ばいとなり、0.1 ポイント低下して 96.2 ポイントとなっている。