日本商工会議所

中銀の統計によると今年上半期の鉱工業などの製造部門を中心とした海外からの対内直接投資（FDI）は325億ドルに達して、中銀が統計を取り始めた1947年以降では記録を更新して、経常収支赤字255億ドルを上回っている。

海外で金利の安い資金を調達して実質金利が世界トップのブラジル国債などの確定金利付き投資を行うキャリートレードなどによる外資流入を阻止するために、金融取引税（IOF）を2度に亘り6%に引上げた。

さらにブラジルの商業銀行や企業の海外での低金利の資金調達に対して、ＩＯＦ税６％並びに借入期間を１年から２年間に延長した影響で、短期金融投資は減少していたが、ここ数カ月間の対内直接投資が大幅に増加して益々のレアル高の為替に傾いている。

国際通貨基金（ＩＭＦ）などはブラジル政府が海外投資家の短期金融投資を抑制するために導入したＩＯＦ税の課税を避けるために、対内直接投資として資金流入している可能性を指摘しているにも関わらず、中銀経済班のチーフエコノミストのツ-リオ・マシエル氏は疑惑を否定して、対内直接投資増加は海外投資家のブラジル経済の見通しの楽観性であると肯定している。

中銀のカルロス・タデウ・デ・フレイタス元取締役は製造部門への直接投資に対して、課税することは投資減退につながり、また中銀が全ての直接投資の違法性をチェックするのは不可能であるとコメントしている。（2011年8月2日付けエスタード紙）

 

農産物や鉱物資源の国際コモディティ価格が高止まりを続けているために、7月の貿易収支は輸出が223億ドル、輸入が191億ドル、貿易黒字は前年同月比74.4%増加の31億4,000万ドルを記録している。

しかし7月の工業製造部門の付加価値の高い製品輸出は前月比マイナス9.5%、完成品の輸出はマイナス13.3%、半製品は0.8%増加、コモディティ製品の輸出増加で非工業化が進んできて、ますますオランダ病の様相となってきている。

今日、連邦政府は工業製品の輸出を促進するための新工業政策の発表を予定、全国工業会（ＣＮI）の調査によると、レアル高の為替などの要因で、昨年のブラジルの輸出企業の32%が輸出先でのマーケットシェアが縮小、16%が輸出を中止、僅かに9%が輸出増加に留まっている。

今年は24%の輸出企業が輸出額の減少を予想、また輸出企業の68%はマーケットシェア拡大のために、生産性を挙げるためのコスト削減などを検討している。

アルゼンチンへの対抗策とみられているブラジルが5月に導入した自動車向けの船積み前に、輸入許可申請を必要とする非自動輸入ライセンス（NAIL）導入にも関わらず、7月の自動車の輸入額は10億ドルに達している。（2011年8月2日付けエスタード紙）

 

磐田信用金庫の高木昭三理事長、理事の片桐正二総務人事部長並びにアジア・ブラジル業務支援デスク担当のエツジ・イシカワ弁護士が2011年8月1日に商工会議所を表敬訪問、応対した平田藤義事務局長に今年11月に予定しているブラジルへの第2回中小企業ミッション団への支援を要請、また高木昭三理事長は2010年下期の業種別部会長シンポジウムの磐田信用金庫ミッション団14人の参加受入に対して丁寧にお礼を述べ、また平田事務局長とブラジルの政治経済動向などで大いに意見交換を行った。

左から磐田信用金庫理事の片桐正二総務人事部長/高木昭三理事長/平田藤義事務局長/アジア・ブラジル業務支援デスク担当のエツジ・イシカワ弁護士

今年上半期の連邦政府の名目公共負債の利払いは政策誘導金利（Ｓｅｌｉｃ）の高止まりやインフレ指数の増加に伴って、大幅に増加して1,197億4,800万レアルとＧDP比6.12%に達している。

今年上半期のＳｅｌｉｃ金利連動国債向け利払いは576億600万レアルで国債全体の44%に相当、今年のＳelic金利は1.75%と大幅に引上げに伴って、利払いも増加している。

インフレ指数連動国債の利払いは359億5,900万レアルで国債比率では27.5%に相当、今年上半期のインフレ指数である広範囲消費者物価指数（ＩＰＣＡ）は前年同期の3.09%から3.８７%と大幅に上昇している。

今年上半期の連邦政府プライマリー収支黒字は前年同期の420億5,600万レアルから大幅増加の781億9,000万レアルと2008年同期に次ぐ記録を達成、すでに今年の目標1,178億レアルの2/3に達している。

州政府並びに市町村のプライマリー収支黒字は今年の目標である361億3,000万レアルの61%に相当する221億3,700万レアル、連邦政府の6月の過去12カ月間のプライマリー収支黒字はＧＤＰ比3.54%に相当する1378億レアルに達している。

しかし昨年10月のペトロブラス石油公社による大型増資による国庫庁への319億レアルを除外すると、連邦政府目標の1,059億3,000万レアルを僅かに下回っている。（2011年8月1日付けヴァロール紙）

 

米国の民主・共和両党指導部が法定債務の上限引き上げと財政赤字削減で合意が難航している問題やギリシャをはじめとしたヨーロッパ諸国の債務問題など、先行き不透明感の増加に伴って、世界の株式市場では株価の下落が続いている。

7月のサンパウロ平均株価（Ｉｂｏｖｅｓｐａ）の収益率はマイナス5.74%と投資先としては最も下落、一方、世界経済の先行き不透明感の増加に伴って、先行きが不透明な時に投資先として選ばれる、金投資の収益率は9.32%と大幅に上昇した。

また政策誘導金利（Ｓｅlic）のインフレ分を差引いた実質金利が世界で最も高いために、確定金利付き投資の一つである銀行間預金証（ＣＤＩ）並びに銀行間預金ファンド（ＤＩ）の収益率はそれぞれ0.77%であった。

今週、中銀の通貨政策委員会（Ｃｏpom）の議事録が発表されるが、金融関係者は年末のＳｅｌｉｃ金利を13.0%と予想しているために、確定金利付き投資に更に投資金が流れると予想されている。

今年7カ月間の株投資はマイナス15.12%と大幅に下落しているために、投資ファンド関係者は今後12カ月間にＩｂｏｖｅｓｐａ　指数は6万5,000ポイントまで上昇すると見込んでおり、底値と予想されている現在が株購入時と見込んでいる。

今年7カ月間の金投資の収益率は7.32%でトップ、ＣＤB５．１７％　，ＤＩ5.13%、ポウパンサ預金3.61%、ドル投資はマイナス6.67%、Ｉｂovespaはマイナス15.12%とインフレ指数の総合市場物価指数（ＩＧＰ－Ｍ）の3.03%を大幅に下回っている。（2011年7月30日付けエスタード紙）

 

中国の自動車メーカーＪＡＣモーターはすでに代理店を通してブラジル国内で輸入自動車を販売、先週の中国資本Ｃｈｅｒｙ自動車のサンパウロ州ジャカレイ市での定礎式に次いで、ブラジル国内で自動車生産を行う。

ＪＡＣモーターは今年のブラジル国内の自動車販売が370万台に達して世界4位のマーケットとなり、今後もマーケットの拡大が予想されているために、ブラジル国内での自動車生産を行い、本格的に市場に参入する。

今年のＪＡＣモーターの自動車販売は大半がＪ３型の小型車で、５０ディーラーを通してすでに1万台を販売、小型のハッチ型のマーケットシェアは2.3%となっている。

ＪＡＣモーターでは2012年末までにディーラーを150店舗に拡大してブラジル国内の70%をカバー、Ｊ６型に次いでＪ５型、Ｊ２型のリリースを予定して、果敢にブラジル市場に攻勢をかける。（2011年8月1日付けヴァロール紙）

 

レアル高の為替の影響を受けて中国からの設備投資用工作機械輸入が国内メーカーに大きな打撃を与えており、連邦政府に対する問題解決のための陳情も効果を発揮していない。

ブラジルの大手工作機械メーカーのロミ社は今年の投資額３,５００万レアルを見込んでいたが、輸入工作機械が国内マーケットを席巻しているために、２,０００万レアルの投資額に下方修正している。

同社の第２四半期の純益は前年同期比６７．３%減少しているために、今年の生産を前年比マイナス５%、売上は６%から８%、金利・税金・償却前利益Ｅｂｉｔｄａを１２%から１８%と予想している。

またロミ社では過去１２カ月間にレアル高の為替の影響で、輸入製品に対して益々価格競争力を失ってきているために、３回の値下げを余儀なくされている。

プラスティック射出成形加工用工作機械は中国の輸入製品との競争にさらされて、マーケットシェアを失ってきており、今年の上半期の輸入機械・装置は国内マーケットシェアの３２．７%に相当する１４１億４,０００万ドルに達している。

ブラジル機械・装置工業会（Abimaq）では今年上半期の機械・装置の貿易収支は８７億８,０００万ドルの赤字を計上、今年は２０８億ドルの赤字計上が予想している。

中国からの輸入機械・装置シェアは輸入全体の１３．０%と７年前の２．１%から飛躍的に増加してドイツの１３．８%に迫っており、トップは米国の２５．１%となっているが、今後は中国製品の大幅なマーケットシェア拡大が予想されている。

Abimaq協会では連邦政府に対して国産の類似品の輸入機械・装置に対して３５%の輸入関税適用を要請していたにも関わらず、今回は更に厳しい中国製品に対するセーフガード発令の陳情に切り替える。（２０１１年７月２８日付けヴァロール紙）